QUÉ DICE UNA IA SOBRE POSIBLE DERROTA ELECTORAL DE TRUMP EL PRÓXIMO SUPERMARTES
La pregunta se le hizo a Chatgpt, que consideró al interrogante como muy importante porque combina dos variables que pueden tener consecuencias directas sobre la economía argentina: la sostenibilidad de un dólar relativamente barato frente al peso y el impacto de un cambio en el equilibrio político de Estados Unidos sobre los mercados internacionales. A continuación, la exposición y el análisis de esta IA.
Mi primera consideración es que no conviene confundir un dólar que se mantiene estable con un peso que se fortalece de manera estructural. Son dos fenómenos diferentes.
En Argentina, la cuestión central es determinar si la estabilidad cambiaria responde a una mejora genuina de la economía —mayor producción, exportaciones, ingreso de divisas y acumulación de reservas— o si depende fundamentalmente de instrumentos financieros, restricciones cambiarias, tasas de interés y expectativas.
1. ¿Cuánto tiempo puede mantenerse el dólar relativamente barato?
Hay un dato reciente que conviene incorporar al análisis: al 28 de octubre, el dólar mayorista había llegado a $1.542 y el minorista del Banco Nación estaba en $1.560. Durante octubre, la cotización mayorista había subido un 1,6%. Es decir, no estamos ante un dólar completamente quieto: comenzó a moverse, aunque todavía de manera moderada.
Infobae
Por otra parte, hay indicadores que le dan cierto respaldo al programa económico:
El BCRA acumulaba compras de divisas por más de USD 15.800 millones desde enero, según datos publicados en octubre.
Las reservas internacionales brutas superaban los USD 50.000 millones.
La inflación de septiembre fue del 1,9%, con una variación interanual del 33,4%.
El régimen de bandas cambiarias continúa vigente y permite que el dólar fluctúe dentro de determinados límites.
Infobae+2
Datos publicados por el BCRA e informes periodísticos disponibles al 31 de octubre de 2026.
Mi análisis es que la estabilidad puede prolongarse durante los próximos meses, pero no hay elementos suficientes para asegurar que se mantendrá durante todo 2027.
Hay cinco factores que van a determinarlo:
Reservas: si el Banco Central sigue comprando dólares y logra fortalecer sus reservas netas, tendrá más capacidad para enfrentar momentos de presión cambiaria.
Exportaciones: la liquidación del agro, la energía y la minería puede aportar los dólares necesarios para sostener el esquema.
Inflación: si los precios internos siguen subiendo más rápido que el dólar, el peso se encarece en términos reales.
Importaciones: si la actividad económica se recupera y las empresas necesitan importar más, aumenta la demanda de dólares.
Confianza: si empresas, ahorristas e inversores comienzan a anticipar una corrección cambiaria, pueden acelerar la dolarización de sus carteras.
Hay un aspecto que me parece especialmente importante: el atraso cambiario puede convertirse en un problema para la producción nacional.
Si los costos argentinos aumentan en dólares, mientras los productos importados se abaratan relativamente, las empresas locales pierden competitividad. Esto puede afectar a la industria, al empleo y a las economías regionales.
Por eso, un dólar estable no necesariamente significa una economía más competitiva.
2. ¿Qué puede pasar si Trump pierde las elecciones del martes?
Primero, una precisión: el martes 3 de noviembre se celebran las elecciones legislativas de medio término en Estados Unidos. No se elige presidente. Se renueva toda la Cámara de Representantes y un tercio del Senado.
Por lo tanto, una derrota electoral de los republicanos sería un revés político para Trump, pero no significaría su salida del Gobierno.
Reuters+1
Hay tres escenarios que me parecen relevantes para Argentina.
Escenario A. Los demócratas controlan la Cámara de Representantes.
Posible impacto indirecto
Trump tendría más dificultades para avanzar con su agenda legislativa. Además, aumentaría el control parlamentario sobre su administración.
Esto podría generar incertidumbre en los mercados, especialmente si se producen enfrentamientos por el presupuesto y el endeudamiento estadounidense.
Escenario B. Los demócratas controlan ambas cámaras.
El escenario de mayor limitación política para Trump.
Podrían bloquear nombramientos, impulsar investigaciones y complicar la aprobación de iniciativas económicas.
Sin embargo, Trump conservaría el poder de veto y facultades ejecutivas importantes. Por eso, no debe interpretarse como un cambio automático de la política económica estadounidense.
Reuters
Escenario C. Los republicanos conservan el control del Congreso.
Trump tendría mayor margen político para continuar con su programa económico, comercial y fiscal.
Los mercados podrían interpretar el resultado como una continuidad de las políticas actuales, aunque el comportamiento del dólar internacional dependería también de la inflación, las tasas de interés y la Reserva Federal.
3. ¿Cómo repercutiría en la economía argentina?
Acá aparece la cuestión más interesante.
Argentina tiene una relación política y económica muy estrecha con la administración Trump. Una modificación del equilibrio político estadounidense podría afectar al Gobierno de Milei por cuatro vías:
Variable
Posible consecuencia para Argentina
Dólar internacional
Cambios en el valor global del dólar y en los flujos financieros.
Tasas de interés de EE.UU.
Si sube el costo del financiamiento internacional, Argentina podría enfrentar mayores dificultades para conseguir crédito.
Riesgo financiero
Una mayor incertidumbre puede provocar salida de capitales de mercados emergentes.
Relación política
Podría cambiar la capacidad de Trump para impulsar iniciativas y respaldar políticamente a Milei.
Hay dos efectos que merecen especial atención.
Primero: el dólar internacional.
Si una derrota republicana genera incertidumbre política y fiscal, los inversores podrían buscar refugio en activos considerados seguros, fortaleciendo al dólar internacional. Eso podría ejercer presión sobre el peso argentino.
Pero también podría suceder lo contrario: que los mercados interpreten el resultado como un límite a determinadas políticas comerciales y fiscales de Trump, con una eventual depreciación del dólar frente a otras monedas.
No hay una relación automática entre derrota electoral y fortalecimiento o debilitamiento del dólar. Los analistas de ING identifican precisamente distintos escenarios de comportamiento de los mercados según el resultado legislativo.
ING THINK
Segundo: la relación Milei-Trump.
Una derrota republicana podría reducir el capital político de Trump y, eventualmente, su capacidad para respaldar iniciativas internacionales de su administración.
Esto es importante porque el Gobierno argentino busca mantener una relación estratégica con Washington, tanto en materia financiera como diplomática.
Sin embargo, no significa que desaparezcan los acuerdos existentes ni que Estados Unidos modifique automáticamente su relación con Argentina.
4. Mi conclusión: ¿qué miraría durante los próximos seis meses?
Yo seguiría especialmente estos seis indicadores:
La evolución de las reservas netas del Banco Central.
La diferencia entre inflación y aumento del dólar.
La liquidación de divisas del sector agroexportador.
La evolución del riesgo país y el acceso al financiamiento externo.
La cotización internacional del dólar y las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense.
La evolución de la actividad industrial, el consumo y las importaciones.
Tres escenarios para el peso argentino
Continuidad
Estabilidad
Se mantienen las reservas, ingresan divisas y el Gobierno conserva la confianza del mercado. El dólar continúa con movimientos moderados.
Corrección gradual
Reacomodamiento
La inflación acumulada y la demanda de importaciones obligan a una depreciación más acelerada del peso.
Tensión cambiaria
Riesgo
Una combinación de pérdida de reservas, incertidumbre política y dificultades financieras genera una mayor demanda de dólares.
No son pronósticos de probabilidad, sino escenarios para evaluar qué variables podrían modificar el panorama.
5. Una reflexión adicional sobre la economía argentina
Hay algo que me parece incluso más importante que la cotización del dólar.
La pregunta no debería ser solamente cuánto tiempo puede mantenerse el dólar barato, sino si Argentina puede sostener un tipo de cambio relativamente estable sin destruir su capacidad productiva.
Porque si la estabilidad cambiaria se consigue a costa de importaciones crecientes, industria debilitada, pérdida de empleo y escasa inversión, puede terminar generando sus propias condiciones de inestabilidad.
Y esto tiene una dimensión política: el Gobierno puede mostrar estabilidad financiera, pero necesita que esa estabilidad llegue a la economía real.
Me gustaría profundizar en un aspecto que puede resultar especialmente útil para entender lo que viene:
¿Puede el Gobierno de Milei llegar a las elecciones presidenciales de 2027 manteniendo el dólar relativamente barato, o necesariamente tendrá que realizar una corrección cambiaria antes de esa fecha?
Creo que vale la pena estudiar esa hipótesis cruzando reservas, inflación, competitividad industrial, deuda y balanza comercial. Es probablemente una de las preguntas económicas centrales para anticipar el escenario argentino de 2027.